中国经济网北京4月17日讯 (记者 李荣 康博) 今年一季度A股市场开启强势反弹,权益类基金业绩也迎来回暖期,涨幅超过40%的基金比比皆是。但是,国投瑞银基金公司旗下却有5只混合型基金大幅跑输沪深300走势,一季度涨幅不足3%,其中,国投瑞银瑞宁(002831)表现最差,一季度仅上涨0.49%。

国投瑞银基金公司成立于2002年6月13日,在2015年期间该公司曾借助于牛市行情规模突破千亿元大关,但是随着2015年下半年股市回调,其千亿元规模并未持续太久。此后,该公司规模一直处于震荡状态,截至2018年12月31日,其规模仅为769.47亿元,与2017年底相比缩水超过两成,而相比权益产品的缩水,其货币基金的规模缩水更让人意外。

“两次都告赢,人社局却依然作出同样的决定。这次如果继续告,就算会赢,他们是不是还可以第四次作出同样的决定?”死者家属很不解。

国投瑞银基金管理有限公司成立于2002年6月13日,其前身为中融基金管理有限公司,是中国第一家外方持股比例达到最高上限(49%)的合资基金公司,股东分别为国投泰康信托有限公司(国家开发投资集团有限公司控股子公司)和瑞银集团,二者持股比例分别为51%和49%。

华灿光电在2018年年报中判断,2019年上半年LED白光市场的整体市场环境基本延续2018年四季度的态势,预计2019下半年会因行业进一步深度整合以及白光库存的出清,使得白光产品相对供需平衡。

争议焦点:人社局是否违反行诉法七十一条?

对于死亡时间认定是以“脑死亡时间”为准,还是以“心肺死亡时间”为准,是各方当事人争议的焦点。对此,法院认为南平市人社局在第二次作出工伤认定过程中,未对争议焦点予以正面回应,在行政文书中针对争议的焦点问题进行论证和说理缺乏应有的说服力。

上述激励计划于2017年3月发布。根据当时公告,计划激励对象为公司高级管理人员、中层管理人员及公司核心业务(技术)人员。实施激励计划是为了“充分调动公司管理层及核心技术(业务)员工的积极性,有效地将股东利益、公司利益和员工个人利益紧密结合”。

康力电梯的这则公告,让华领资产这家爆雷私募浮出了水面。

“公安机关是11月13日正式立案的。11月20日,孙祺被刑拘,罪名是涉嫌集资诈骗。通过民事诉讼我们了解到,华领资产产品总规模在35亿元左右,但现在托管账户里只剩下1300元,现在受害的投资者超过700人。”投资者代表王星(化名)向记者证实了上述消息。

据蒋玉玲家属介绍,庭审经历了一个多小时后休庭,法官未当庭宣判。

中国基金业协会网站公示,孙祺曾在多家资管机构任职,1996年8月-2001年10月曾在国际信托担任证券部总经理助理。

南平市人社局认为,《居民死亡医学证明(推断)书》是工伤认定程序确定的职工死亡时间合法有效的依据。虽然南平市建阳第一医院提供的《病程记录单》有记载,2016年5月6日20时50分判断蒋玉玲脑死亡状态,但是《病程记录单》记载的判断其脑死亡状态不是合法有效的死亡证明,只是病历记载的一种状态。

11月14日,华领资产突然挂出公告宣布搬迁办公地址,从上海浦东陆家嘴搬至长宁区。

根据公告,康力电梯共持有7900万元上述产品,购买日期为2018年10月24日。今年1月,华领资管对该产品的投资期限及业绩比较基准进行了延长和提高,到期日调整为今年11月26日。

死亡时间争议:脑死亡时间是否能作为死亡标准界定?

部分投资者还对华领产品的进取级投资人提出了质疑。

或连续两季度净利润亏损

▲9月6日投资人大会现场,照片中为华领资产代表

从清盘原因来看,国投瑞银基金公司旗下清盘产品主要集中在“迷你基金”,在连续60个工作日基金规模低于5000万元后触发清盘,其中,国投瑞银新动力、国投瑞银安颐多策略混合、国投和安债券等均在此列。不过,也有基金因为连续60个工作日基金份额持有人数量不满200人而导致清盘,比如国投顺益纯债。据媒体报道,截至2018年末,该公司旗下仍有5只资产净值低于5000万元的基金,面临着清盘的风险。

低迷的业绩引发了一系列连锁反应。4月25日晚间,华灿光电(300323,SZ)披露2018年年报:扣非净利润仅2932.02万元,同比下滑89.26%。这一数据不及2017年华灿光电推出激励计划时设定业绩目标的10%。

蒋玉玲家属则认为,所谓的“新事实”、“新证据”都是原来就有的,和以往认定的事实、证据基本一致,认定理由也还是脑死亡不能作为工伤认定的死亡标准,该行政行为是违反《行政诉讼法》第七十一条规定的。

在总体规模发展滞后的同时,国投瑞银基金公司重债券轻权益的现象也较为明显,该公司旗下权益类基金在2018年底的规模占比低于15%。且从近年来的规模变动来看,除了债券型基金规模有所增长以外,该公司旗下股票型基金、混合型基金及货币型基金近年来规模均在下降。

最后要提醒的一点是,从科创板设计看,强调的是创新性和成长性,但对企业来说,创新和成长其实并不是一件很容易的事。有统计表明,创新型企业失败的概率是很大的。所以,科创板从另一层面看,其实就是风险投资板。对此,投资者应该有清醒的认知。

“华领泽银稳健18号票据分级私募基金”是分级型结构化产品,分为优先级与进取级,优先级属于较低风险级别,适合风险识别、评估、承受能力较低的合格投资者。与以往出事的其他类私募基金产品类似,该产品合同中同样暗示稳健、类固收收益,业绩比较基准中写明的年化利息在10%左右。

上诉期限内,南平市人社局未提上诉。判决生效后,南平市人社局申请再审,2017年8月16日被南平市中院驳回。

(封面图来源于摄图网)

以华灿光电2016年扣非净利润2551万元来推算,2018~2020年扣非净利润需分别达到3.06亿元、3.83亿元、5.10亿元。而华灿光电2018年扣非净利润仅2932.02万元,不及上述设定目标的10%。

家属不服南平市人社局的决定,只好第三次向法院提起诉讼。

全国律协行政法专业委员会执行委员、北京才良律师事务所主任王才亮接受澎湃新闻采访时认为,南平市人社局再次作出不予认定工伤的行政行为,有违反《行政诉讼法》第七十一条规定之嫌。

就公司经营和激励计划相关问题,4月26日,《每日经济新闻》记者致电华灿光电董秘办,但电话未能接通。

法院认为,人社局在重新进行工伤认定过程中,并没有收集到新的证据,提交的证据材料不足以证明蒋玉玲不是在工作期间、工作岗位突发疾病的事实。

2017年2月,南平延平区法院判决要求南平市人社局撤销《不予认定决定书》,责令重新作出行政行为。法院称,本案中蒋玉玲的死亡时间是以心肺死亡还是以脑死亡时间作为判断标准,法律上并没有明确的规定,同时也没有相关的禁止性规定。

国投瑞银去年总规模缩水两成 权益固收皆失利

家属认为,蒋玉玲在48小时内被医院宣布脑死亡,符合工伤认定规定。南平市人社局认为蒋玉玲发病后心肺死亡时间超过48小时,不予认定工伤。

虽然货币型基金在国投瑞银基金公司总规模中占据着举足轻重的地位,但是不可否认,该公司旗下的货币型基金在2018年也出现大幅缩水。Wind数据显示,国投瑞银基金公司货币型基金规模在2017年底创下历史最高值709.34亿元,但到了2018年底,该公司货币型基金便减少至378.21亿元,短短一年内缩水接近一半。可以说,国投瑞银基金公司2018年规模骤降很大程度上受货币型基金缩水影响。

Wind数据显示,国投瑞银基金公司不仅总规模发展滞后,其各类型产品之间的差异也十分明显,权益类产品占比偏低,截至2018年底,该公司旗下权益类基金规模占总规模比例不足15%。

一季度5只混基涨幅不足3% 国投瑞银瑞宁垫底

实控人被刑拘,涉及700多投资人

综上理由,延平区法院作出判决,再次撤销南平市人社局作出《不予认定工伤决定书》,责令其重新作出决定。

国投瑞银瑞宁的基金合同显示,该基金每三年为一个资产配置周期,在每个资产配置周期内:当本资产配置周期内基金份额净值增长率低于5%时,股票资产占基金资产的比例不应超过20%;当本资产配置周期内基金份额净值增长率不低于5%且低于10%时,股票资产占基金资产的比例不应超过30%;当本资产配置周期内基金份额净值增长率不低于10%且低于20%时,股票资产占基金资产的比例不应超过40%。由于近年来该基金份额净值增长率均不高,也就导致其股票资产配置比例较低。

也就是说,国投瑞银基金公司的规模主要靠固收类产品支撑,截至2018年底,该公司旗下债券型基金与货币型基金规模合计651.51亿元,占总规模比例接近85%,其中,债券型基金规模为273.30亿元,货币型基金规模为378.21亿元。

记者查询工商信息后发现,中海外能源集团有限公司注册资本为20亿元。11月16日进行了变更,公司股东从中国海外控股集团有限公司变为北京柏奥泰科技有限公司,前者是注册资本20多亿的国企,后者是一家民企,注册资本只有300万元。与股东一起变更的还有,法人代表改成了姜英伟。

11月7日,上海洗霸、中原内配两家公司曾经发布过涉及华领资产另一支产品的风险提示公告。上海洗霸在公告中表示,公司使用2000万元自有资金购买的“华领定制5号银行承兑汇票分级私募基金”,可能存在清算期满相关投资本金或收益未能如期、足额兑付的风险,继而可能会对公司相关期间的整体业绩构成不利影响。中原内配也在这支产品上栽了跟头,投资金额同为2000万元。

因不服南平市人社局的判定,蒋玉玲家属提起诉讼,双方对簿公堂。庭审中,工伤认定以脑死亡时间还是心肺死亡时间作为死亡认定的标准成了争议焦点。

大多数投资者购买的是该产品优先级份额,然而所谓的低风险却名不副实。“今年9月6日,华领就我们购买的产品召开投资人大会,说是没法按合同进行兑付。公司给了我们一个投资收益分配变更协议,协商延期部分兑付,有少数投资人签了,大部分选择继续维权。”另一位投资者向记者表示。

中国经济网记者还注意到,国投瑞银基金公司权益类基金本就占比不高,且还有进一步缩水的迹象。具体来看,股票型基金在2014年末时规模为119.04亿元,但至2015年底便大幅缩水至20.06亿元,此后也一直处于震荡减少中,至2018年底仅余14.48亿元。该公司旗下混合型基金在2015年末规模曾高达522.01亿元,但经过逐年递减后,截至2018年底也仅余99.71亿元。

从35亿的募集资金,到现在账户只剩1300元,华领资产的资金去向和实际投资成为很多投资人所关心的问题。流传在投资人间的一种说法是,华领把资金都以投资银行汇票收益权名义拿去做贷款了。

笔者感觉,目前相关方面对于科创板的投资风险教育工作做得不够,许多投资者对参与科创板跃跃欲试,但据笔者的调查,其实很多投资者根本没有意识到科创板和主板市场的差别,甚至于把科创板作为机遇难得、更能赚快钱的黄金板,这种认识非常非常危险。对此,监管部门不仅仅要真正把好入门关,而且还要加大风险教育的力度。这不仅是对投资者负责,更是对市场的尊重和负责。

在提交给法院的答辩状中,南平市人社局认为,无论是公安、民政,还是人社部门,对死亡结果的认定依据都是一致的,是《居民死亡医学证明(推断书)》。而该死亡证明记载,蒋玉玲死亡时间为2016年5月9日。

2018年业绩下滑以及行业的低迷现状,令华灿光电曾野心勃勃的激励计划面临折戟。据华灿光电发布的公告,公司拟终止实施2017年股票期权与限制性股票激励计划,注销尚未行权的股票期权305.065万份,回购并注销已授予但尚未解锁的限制性股票660.7475万股,该事项尚需提交股东大会审议。

在诸多基金公司借助年初行情找回去年亏损之时,国投瑞银基金公司却有例外,Wind数据显示,今年一季度该公司旗下仍有5只混合型基金涨幅不足3%,其中,业绩表现最差的是国投瑞银瑞宁,该基金在一季度仅上涨0.49%。

延平区法院认为,《工伤保险条例》的立法本意是为了保护劳动者合法权益,且脑死亡为不可逆状态。“不论从人文关怀角度,还是医学学术角度,将蒋玉玲脑死亡时间作为本案工伤认定的抢救无效死亡的时间界定标准,更符合人情和学理。”

根据《行政诉讼法》第七十一条规定,人民法院判决被告重新作出行政行为的,被告不得以同一事实和理由作出与原行政行为基本相同的行政行为。

“正常说劣后应该比我们这些优先级投资者更着急,从偿付顺序来说他们排在更后面,投资杠杆也更高。可是从产品兑付出现问题至今,这些劣后投资人一次都没有出现过。其中一家中海外能源集团,华领以前一直说他们是央企背景,但最近这家公司忽然做了股权变更,很蹊跷。”王星表示。

国投瑞银瑞宁在2016年底略有下跌,但净值仍保持在0.97元以上。进入2017年蓝筹行情爆发,但期间该基金净值并未出现大幅上涨,全年仅上涨4.37%,净值最高时也仅在1.04元左右。而2018年股市大跌之际,该基金却又顺利躲过,全年亏损0.78%,与同类平均跌幅相比业绩表现较好。今年来股市迅速反弹,但国投瑞银瑞宁又错过此轮上涨行情,截至3月29日收盘,该基金的累计单位净值仅为1.0240元。

分季度来看,2018年第四季度,华灿光电净利润亏损2.54亿元,而扣非净利润亏损2.47亿元。这意味着,2018年第四季度和今年一季度,公司净利润或连续两个季度亏损。

值得注意的是,自成立以来至今,无论股市暴涨或是大跌,国投瑞银瑞宁却似乎与外界隔绝,甚至一直与A股市场走势相背离,在股市起起落落之时,该基金业绩一直不温不火,净值波动幅度非常小。

国投瑞银瑞宁业绩表现逆市场走势的原因与其资产配置方式有关,成立至今近3年的时间内,从该基金的历年季报来看,其更注重债券市场的配置,而股票配置占净资产的比例均在20%以下,部分时期其股票配置比例低于10%,过低的股票仓位使得该基金与A股市场走势脱离。

从国投瑞银基金公司旗下另外几只涨幅不足3%的混基产品来看,也都表现出轻股票重债券现象,这些基金去年四季度的股票仓位普遍不高,在市场行情转换之际,这些基金大概率没有来得及加仓,才错失本轮上涨行情。

综上,南平市人社局认为,蒋玉玲入院抢救至医院宣布临床死亡,已经超过48小时。故不属于工伤认定范围。

人社局两次败诉后,第三次作出相同决定

产品无法正常兑付,投资人数次维权

华灿光电主营LED芯片和传感器。根据其披露的2018年年报,去年华灿光电实现净利润(以下均为归属净利润)2.44亿元,同比下降51.43%;扣非净利润仅2932.02万元,同比下滑89.26%。而在前不久,公司还称一季度净利润大幅预亏逾1.45亿元。

11月25日晚间,上市公司康力电梯发布公告称,近日根据市场综合信息,获悉公司投资的上海华领资产管理有限公司管理的“华领定制9号银行承兑汇票分级私募基金”最终可能存在期满相关投资本金及收益不能如期、足额兑付的风险。

《每日经济新闻》记者注意到,2018年度,华灿光电电子器件制造毛利率为28.96%,比上年同期下降了4.26个百分点。而公司产品毛利率低迷的情况,延续到了今年一季度。

关键字: 瑞银 首季 年货 规模

据国际金融报早先报道,华领资产涉嫌集资诈骗已被立案侦查,公司实控人兼执行董事孙祺被刑事拘留。

此后,在未提供新的证据的情况下,南平市人社局再次作出《不予认定决定书》。

《工伤保险条例》第十五条第一项规定:职工在工作时间和工作岗位,突发疾病死亡或者在48小时之内经抢救无效死亡的,视同工伤。

据托管方恒泰证券透露,进取级(劣后级)投资者包括两家法人——中海外能源集团有限公司和宁波繁锦企业管理咨询合伙企业,以及2个自然人劣后级——许映芳和董敏。其中,董敏是孙祺的妻子。

同样据国际金融报报道,在孙祺被刑拘后,其助理张嘉琪在华领投资人挽损讨论群中表示:“大家不要恐慌。我在根据警官指示,收集所有资产信息和债务人信息。孙祺配合积极,已经在联系相关人员了。”他还在群里进一步表示,“目前涉及金额有望覆盖,大家都希望能覆盖,尽快追回。孙祺也可以减少刑责。我反正告诉你们,有很难马上卖掉的东西,20亿元。”

对于公司业绩的下滑,华灿光电年报中解释称,一方面受行业周期的影响,从2018年下半年开始LED照明芯片市场整体需求增速放缓。尤其是第四季度行业开始加大清理库存力度,使得四季度LED芯片普通照明细分市场中的产品价格大幅下滑,导致公司四季度收入和毛利率降低。另一方面,因公司部分芯片产品出现质量问题,使得公司订单以及销售在报告期内受到较大影响。公司对客户计提相应的赔偿也对2018年利润造成较大影响。

2019年5月8日,该案在南平市延平区法院公开开庭审理。

华领资产是上海一家私募基金。启信宝数据显示,该公司注册资本为1亿元,2013年8月成立,公司大股东为“上海福昆投资管理有限公司”,法定代表人、执行董事是孙祺。

不服人社局决定的家属,第三次将南平市人社局告上法院。5月8日下午,南平市延平区法院公开开庭审理了该案。

所以笔者认为,无论科创板对创新企业发展乃至于对中国经济未来发展如何重要,但作为一个资本市场,我觉得还是要遵循市场规律,循序渐进,充分考虑到融资者和投资者的利益,充分考虑到市场的承受力和投资者的接受力。更何况,开设科创板,中央的政策很明确,目前还是处于注册制试点阶段,因此更要谨慎,要慢慢来,通过试点取得宝贵经验,再一步一步扩大规模。

针对一起职工死亡的工伤认定,福建省南平市人社局三次作出不予认定的决定。此前,法院曾两次判决人社局败诉,要求其重新作出行政决定。

4月17日,华灿光电对深交所关注函的回复中表示,“公司2019年一季度报告期内利润亏损是由于报告期内公司LED板块收入同比下降,且毛利率为负所致”。而且今年一季度,华灿光电“占公司销量较大、较大影响收入的中低端白光价格仍在逐步触底阶段”。

(本文已刊发于2019年4月6日出版的《红周刊》)

华领资产官网9月7日的消息了介绍了前一天投资者见面会的情况,称有能力、有信心应对和化解风险。

作为一家成立超过16年的基金公司,国投瑞银基金公司的规模发展却充满波折,截至2018年12月31日,该公司的管理规模为769.47亿元,不仅远远落后于同时期成立的绩优基金公司,且与其2017年末995.58亿元的规模相比,缩水也超过两成。不过,早年间国投瑞银基金公司规模也曾踏足千亿元行列,但是持续时间却十分短暂,仅仅一个季度后便缩水至千亿元以下。

面对南平市人社局的决定,家属只好第二次将其告上法院。2018年7月25日,南平市延平区法院对该案作出判决。

现在笔者比较担心的是,如果把有多少公司登陆科创板,作为相关部门的重要政绩,如果在科创板上市的企业,是被领导或者资本“奖”出来或者是“逼”出来,那么无论是对科创板的未来发展,还是对投资者信心,无疑都会造成非常负面的影响。对此,作为股市的监管者,一定要保持清醒的头脑,始终保持尊重市场,尊重投资者,不受市场外各种人为因素的影响,严格按照规则和制度办事,严格把关,宁缺毋滥,对上市以后的股票,一定要严厉监管,发现滥竽充数造假上市的,一定要严厉处罚,快速对有关责任人追究法律责任。

华领资产官网上孙祺的职务是该公司总裁,部分公告中又称其为公司董事长。孙祺学历光鲜,拥有加州大学洛杉矶分校(UCLA)企业金融专业硕士研究生学历、复旦大学EMBA。

上述激励计划一度引发市场关注,主要是因为其设置了并不轻松的行权/解锁条件。据悉,经调整后,华灿光电设定首次授予的股票期权行权价格为11.86元/股,首次授予的限制性股票回购价格为5.86元/股。首次授予部分若要成功行权/解除限售,公司业绩需达到如下考核目标:以2016年为基数,2018~2020年营业收入增长率分别不低于90%、150%、220%,2018~2020年扣非净利润增长率分别不低于1100%、1400%、1900%。

根据记者拿到的变更协议内容,“华领泽银稳健系列票据分级私募基金”采取延期兑付,至2020年7月31日期间偿付15%本金,往后一年再偿付35%本金,其余资金的兑付仍是未知数。

据券商中国记者了解,华领资产旗下多支产品已无法正常兑付,在公安机关正式立案前,投资人与公司进行过多轮维权和交涉。

然而,此后情况并没有趋向缓和。10月10日,部分投资人再次前往公司交涉。

国投瑞银瑞宁成立于2016年7月13日,从阶段涨幅来看,该基金近2年、近1年及近半年的阶段涨幅分别为2.81%、0.10%、1.59%,虽然该基金各阶段均取得正收益,但是仍然大幅跑输同期同类基金平均水平及沪深300涨幅,近2年、近1年及近半年沪深300分别上涨14.03%、2.70%、27.16%。

2018年9月18日,南平市人社局第三次作出了不予认定蒋玉玲工伤的决定。

此外,华领资产在协会的登记类型为“其他私募投资基金管理人”,备案产品主要包括“华领泽银稳健系列票据分级私募基金”和“华领定制系列银行承兑汇票分级私募基金”两大类,托管方均为恒泰证券。相关信息还显示,华领资产近期涉及大量民事诉讼,2018年还曾出现过被伪造印章签订假合同的情况。

值得注意的是,踩雷华领资产的还有其他两家上市公司。

澎湃新闻(www.thepaper.cn)此前报道,福建省南平市建阳第一医院职工蒋玉玲(化名),2016年5月工作岗位突发疾病,第二天医院判定其脑死亡,之后家属坚持治疗,数天后蒋玉玲心肺死亡离世。

近年来,国投瑞银基金公司频繁出现“迷你基金”清盘现象,仅去年期间,该公司就有9只(各类份额合并计算)基金惨遭清盘,且清盘产品既包括权益类基金,也包括债券型基金与QDII基金。在清盘产品中,国投瑞银新价值最为令人唏嘘,该基金昔日辉煌时资产规模曾接近135亿元,却仍旧难逃清盘命运。

事实上,从股价来看,近期华灿光电经历了一波股价下滑。截至今日(4月26日)收盘价格为7.39元/股,与首次授予的股票期权行权价格差距较大。

答辩状中,南平市人社局认为,虽然结果与原行政行为相同,但在事实、死亡认定依据、不予认定工伤的理由等方面与原行政行为均有新的调查和改变。根据《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国行政诉讼法〉的解释》》第九十条规定,“人民法院判决被告重新作出行政行为,被告重新作出的行政行为与原行政行为的结果相同,但主要事实或者主要理由有改变的,不属于行政诉讼法第七十一条规定的情形。人民法院以违反法定程序为由,判决撤销被诉行为的,行政机关重新作出行政行为不受行政诉讼法第七十一条的限制。”

对于此次激励计划终止,华灿光电解释称,目前国内外宏观经济、市场环境及行业状况发生了较大变化,公司股票价格波动较大,继续实施激励计划将难以实现对激励对象的预期激励效果。

业绩不振,股价也随之走低。截至今日(4月26日)收盘,其股价为7.39元/股,与公司2017年激励计划中首次授予的股票期权行权价格相差较大。上述背景下,2018年年报发布同日,华灿光电宣布拟终止相关激励计划。

上市公司公告牵出爆雷私募

有投资者向记者出具了“华领泽银稳健18号票据分级私募基金”的基金合同。合同中写明,产品主要投资于银行承兑汇票或该等票据的收益权、债券及货币型市场基金、现金、银行存款(包括银行活期存款、银行定期存款和协议存款等各类存款)及其他高流动性低风险的金融产品。